含み損１０兆円突破か GPIF「年金消失４０兆円」の現実味
2016年1月27日
年金の目減りに歯止めがかからない。２６日の日経平均株価は３営業日ぶりに大幅反落し、また１万７０００円割れ。前日比４０２円０１銭安の１万６７０８円９０銭で取引を終えた。
約１３５兆円の年金資産を市場に突っ込んでいるＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）の含み損は膨れ上がる一方だ。金融評論家の近藤駿介氏（アナザーステージＣＥＯ）は１５日までの損失を約７・４兆円と試算していたが、そんなレベルじゃ済まなくなってきた。株安に加え、１ドル＝１１７円台まで進んだ円高で生じた“為替差損”が拍車をかけているからだ。海外株や外債でも大損している可能性があるのだ。
経済評論家の斎藤満氏の試算も背筋が寒くなる内容だ。ＧＰＩＦのポートフォリオは大まかに国債３５％、国内株２５％、外債１５％、海外株２５％で構成されている。日経平均が１万５０００円に下げ、円高が１ドル＝１１０円まで進めば、約１６兆円の損失になるというのだ。
埼玉学園大教授の相沢幸悦氏（金融政策）はこう言う。
「約７．９兆円のマイナスを出した昨年７～９月期よりも損失は大きくなっていると試算しています。昨年末の大納会からの下げ幅が２０００円に広がった時点で含み損は１０兆円に達した可能性が高い。円高は３月期決算の企業にとっては痛手ですし、この先、株価の上昇要因は見当たりません。下値不安が取り除かれなければ、３月に向けて１万４０００円割れも現実味を帯びてきます。そうなればＧＰＩＦは３０兆、４０兆円の損失を抱え込むことになる。今週末と３月中旬に日銀は金融政策決定会合を行いますが、マーケットが期待する“黒田バズーカ３”が放たれたところで、効果は限定的でしょう」
このままでは最後まで市場に残っているのはＧＰＩＦと日銀、それに物好きの個人投資家だけなんてことになりかねない。
